“银四”已经过去，正垂保护管市场仍在下滑。正垂保护管和热轧卷板期货价格回到“3”开头的时代，现货价格也在恐慌中一路下跌。作者认为，现实主导市场情绪是这一轮市场形成的主要原因。特别是在资本市场持续动荡的背景下，市场情绪加剧，导致正垂保护管价格下跌。目前，在需求释放缓慢、正垂保护管厂家托举意愿不足的情况下，必须有新的外力来促进减产。

随着近期减产消息的不断曝光，预计将成为后期正垂保护管价格演变的核心因素。笔者发现，目前市场上减产的消息主要有两种：一种是政策性减产，如“2022年产量持平”或“2021年产量持平”。但这些都是谣言，能否落地有很大的不确定性。二是市场化主动减产。随着正垂保护管价格的持续下跌，正垂保护管厂家的利润恶化，控制生产和保险价格已成为一个高概率事件。

供给侧收缩也有助于改善市场供需矛盾，缓解正垂保护管价格下行压力。但笔者认为，短期内，减产的“风”很难吹散当前正垂保护管市场的阴霾。这主要是考虑到目前正垂保护管厂家积极减产的热情不足。在过去的3月份，正垂保护管价格一度持续下跌，但铁水产量仍保持在较高水平，这一趋势在4月份持续下去。

目前，正垂保护管厂家积极减产的规模和实力有限，难以支撑正垂保护管价格的修复性反弹。考虑到产量调整往往落后于需求变化，现阶段市场减产的效果将被推迟。从中长期来看，如果减产规模扩大，市场供需不匹配窗口期，不排除正垂保护管价格分阶段反弹的可能性。因此，减产对正垂保护管市场的长期走势仍有一定的提振作用。但正垂保护管厂家大规模减产也会导致原燃料价格下跌。这也可能导致正垂保护管成本中心下降，从而减少对正垂保护管价格的支撑。

总的来说，正垂保护管价格短期内仍将处于震荡调整阶段，暂时不具备取得方向性突破的条件。市场参与者应注意市场情绪的演变和需求的释放，稳定操作是首选。